FMI: mundo pode enfrentar “problema de monopólio” no futuro

Embora os efeitos macroeconômicos gerais do crescente "problema do monopólio" tenham sido modestos até agora, novos aumentos no poder de mercado das grandes empresas poderiam se tornar cada vez mais negativos se forem deixados sem controle

Por Emel Akan

WASHINGTON – O poder crescente de algumas gigantes corporativas poderia enfraquecer o investimento, dissuadir a inovação e reduzir a parcela da renda paga aos trabalhadores nas economias avançadas, segundo um novo relatório do Fundo Monetário Internacional (FMI).

Embora os efeitos macroeconômicos gerais do crescente “problema do monopólio” tenham sido modestos até agora, novos aumentos no poder de mercado das grandes empresas poderiam se tornar cada vez mais negativos se forem deixados sem controle.

O problema pode ter um impacto maior sobre o crescimento econômico e a renda das pessoas no futuro, alertou o FMI, que instou os formuladores de políticas a manter a forte competição no mercado.

Falando na Câmara de Comércio dos Estados Unidos, Christine Lagarde, Diretora Administrativa do FMI, falou sobre a crescente concentração de poder de mercado nas economias avançadas. Ela disse que um pequeno número de empresas altamente bem-sucedidas foi responsável pelas “altas margens de preço”.

De acordo com o FMI, a margem de preço – quanto uma empresa cobra pelos seus produtos em comparação com o custo de produção – é uma boa medida do poder de mercado. Quando o poder de mercado de uma empresa aumenta, ela pode maximizar seus lucros cobrando um preço mais alto e reduzindo sua produção.

“Em outras palavras, há uma dinâmica de “o vencedor leva mais” no jogo – especialmente quando pronunciada na economia digital”, disse Lagarde.

“Não estou dizendo que atualmente temos um ‘problema de monopólio’. Mas estou dizendo que devemos tomar medidas apropriadas – para que isso não se torne um problema”.

O aumento do poder de mercado levaria uma empresa a reduzir sua demanda por capital e, portanto, seu investimento, de acordo com o estudo do FMI. Isso também sufoca a inovação, já que a empresa teria menos incentivo para inovar para se manter competitiva.

O estudo também descobriu que o aumento do poder de mercado desde 2000 foi responsável por pelo menos 10% da queda na participação da renda do trabalho nas economias avançadas.

Lagarde pediu aos formuladores de políticas em países como os Estados Unidos, que tomem as medidas necessárias para evitar a escalada do problema no futuro.

“Isso significa reduzir as barreiras à entrada de novas empresas e reformar as estruturas de concorrência para assegurar condições equitativas em todos os setores, seja tradicional ou de alta tecnologia”, disse ela.

Um problema em economias avançadas

O FMI estudou o problema do monopólio usando dados de quase 1 milhão de empresas de 27 países – tanto avançados quanto emergentes – desde o início da década de 2000.

Segundo o relatório, os aumentos do markup de preço estão mais concentrados nas economias avançadas do que nos mercados emergentes. Esse aumento nas margens ocorreu na maioria das indústrias, com a maior entre as empresas de tecnologia. E os markups mais altos foram concentrados entre um pequeno número de empresas.

As empresas com as maiores margens aumentaram sua margem média em mais de 30% desde 2000. Essas empresas são mais lucrativas e produtivas que seus concorrentes. Eles também têm mais ativos intangíveis, como patentes e software do que outros.

“Em muitos mercados, o aumento do poder de mercado das empresas mais produtivas e inovadoras foi ajudado por sua capacidade superior de explorar ativos intangíveis, efeitos de rede e economias de escala (custos reduzidos por unidade à medida que a produção aumenta)”, afirma o relatório.

“Nos Estados Unidos, por exemplo, essas empresas de alta margem de lucro também expandiram em tamanho em relação às suas contrapartes de baixo markup, contribuindo para um aumento maior de markups agregados em comparação com a Europa.”

As empresas de alta margem de lucro podem tentar consolidar suas posições construindo barreiras à entrada, como altos custos de troca de clientes, por isso é importante que os formuladores de políticas assegurem condições equitativas entre todas as empresas, afirmou o relatório.

O presidente Donald Trump foi claro em suas críticas aos gigantes da tecnologia, particularmente a Amazon. Em uma entrevista em novembro de 2018, ele disse que seu governo estava investigando violações antitruste da Amazon, Google e Facebook.

Ele também acusou repetidamente a Amazon de fraudar o Serviço Postal dos Estados Unidos. E ele tem sido crítico do CEO da Amazon, Jeff Bezos, que é dono do The Washington Post.

FMI não prevê recessão

As reuniões da FMI de 2019 e da Primavera do Banco Mundial, serão realizadas em Washington de 12 a 14 de abril.

Em seu relatório de janeiro, o FMI projetou que a economia global cresceria 3,5% em 2019 e 3,6 em 2020.

Lagarde disse que a economia global está em “um momento delicado”.

O FMI cortou sua previsão de crescimento global duas vezes desde outubro do ano passado, devido à desaceleração do crescimento econômico chinês, da guerra comercial EUA-China e das preocupações financeiras nos mercados emergentes.

“Mas, para ser claro, não vemos uma recessão no curto prazo”, disse Lagarde. “Na verdade, esperamos uma retomada do crescimento no segundo semestre de 2019 e em 2020”.

A atividade econômica global deve se beneficiar das recentes respostas políticas, como o “ritmo mais paciente da normalização da política monetária” do Federal Reserve (Fed) e o aumento do estímulo na China, segundo ela.

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