Matéria traduzida e adaptada do inglês, publicada pela matriz americana do Epoch Times.
O partido do presidente argentino Javier Milei obteve uma vitória decisiva nas eleições intermediárias de 26 de outubro, mas o que acontecerá a seguir provavelmente terá um papel importante na campanha de reeleição de Milei daqui a dois anos.
Após um período de grande incerteza antes da disputa legislativa — uma derrota esmagadora nas eleições de setembro em Buenos Aires, turbulência nos mercados e intervenção dos EUA —, Milei e seu partido La Libertad Avanza aumentaram o número de cadeiras nas duas câmaras, conquistando 41% dos votos.
Agora que o presidente superou os obstáculos legislativos da oposição de esquerda, também conhecida como peronista, o que resta para o governo Milei?
Especialistas dizem que os próximos passos provavelmente envolverão dar continuidade às reformas estruturais dos últimos dois anos — de pensões e trabalho a impostos e desregulamentação — e fazer mudanças no peso argentino.
Mudança libertária na Argentina
Quando Milei assumiu a presidência em dezembro de 2023, ele introduziu sua marca de economia “radical” e implementou uma agenda de reformas de “terapia de choque”.
Lutando contra a inflação altíssima, déficits orçamentários e uma economia estagnada, o presidente implementou um pacote de austeridade. Hoje, a Argentina está experimentando taxas de inflação muito mais baixas, orçamentos equilibrados e um crescimento econômico robusto.
A taxa de inflação anual ultrapassou 200% quando Milei assumiu a presidência em dezembro de 2023. Ela caiu para 32% no mês passado, o menor nível em sete anos. A taxa de inflação mensal havia atingido quase 26%, mas se estabilizou ao longo do último ano, oscilando em torno de 2%.
Milei afirma que pode aproveitar esse sucesso.
“Sou o rei de um mundo perdido”, disse Milei a seus apoiadores após os resultados das eleições. “Hoje, passamos pelo ponto de inflexão. Hoje, começamos a construção de uma grande Argentina”.
La Libertad Avanza agora controla 101 cadeiras na Câmara dos Deputados e 20 no Senado. Apesar dessa vantagem, Kezia McKeague, diretora-gerente para a América Latina da McLarty Associates, afirma que Milei precisa formar alianças se quiser avançar com as reformas mais desafiadoras.
“Ele precisa, de certa forma, trocar o confronto pela negociação”, disse McKeague durante um evento do Atlantic Council em 28 de outubro.
“Sim, há um impulso incrível aqui após a vitória retumbante no domingo. Mas… ainda não há maioria absoluta”.
Além de aprovar o orçamento de 2026, o governo tem como objetivo avançar com reformas fiscais, trabalhistas e previdenciárias.
No mês passado, Milei divulgou o projeto de orçamento de 2026 de seu governo — uma proposta pré-eleitoral para os eleitores. Apesar dos maiores gastos com educação, saúde e previdência, o presidente reafirmou o equilíbrio fiscal, com um superávit primário.
“Isso será um desafio”, observou McKeague. “Nos próximos dois anos, a esperança é avançar nessa agenda de reformas estruturais”.
Embora seu partido libertário seja o maior bloco único, Milei se aliou à Proposta Republicana, de centro-direita, e à União Cívica Radical, de centro, para formar uma minoria à prova de veto ou uma maioria funcional. Ao mesmo tempo, Milei ainda precisará se defender da coalizão peronista-kirchnerista composta pela Força Pátria, Províncias Unidas e Frente de Esquerda Trabalhista-Unidade.
Embora os mercados, o Fundo Monetário Internacional e os Estados Unidos desejem ver Milei melhorar a governança e as relações com os governadores, eles não querem um retorno à era pré-Milei.
“Voltar às políticas peronistas causaria uma reflexão”, disse o secretário do Tesouro, Scott Bessent, no início deste mês, referindo-se ao pacote de resgate de US$ 20 bilhões do governo dos EUA.
“Dança complicada”
Durante a sessão de 27 de outubro, o peso argentino se valorizou 10% em relação ao dólar americano. No entanto, um dia depois, o peso se desvalorizou cerca de 2% em relação ao dólar.
Observadores econômicos argumentaram que a gestão da moeda poderia ser um dos maiores obstáculos a serem superados por Milei e sua equipe.
Logo após assumir o cargo, Milei desvalorizou o peso em 50%, aproximando-o dos níveis de mercado. No entanto, ao longo do último ano, Buenos Aires resistiu às pressões do mercado e aos apelos dos economistas para desvalorizar ainda mais o peso.
Em abril, o governo introduziu uma banda cambial controlada para diminuir a volatilidade — um mecanismo de política pública que permite que a moeda seja negociada dentro de uma faixa predefinida — mantendo o peso artificialmente forte para conter a inflação e reduzir os custos de importação. Além disso, o banco central vendeu mais de US$ 1 bilhão em dólares americanos de suas reservas em setembro para abastecer o mercado cambial e defender o peso.
O apoio externo este ano também foi vital.
O Fundo Monetário Internacional aprovou um plano de US$ 20 bilhões no início deste ano. O Departamento do Tesouro dos EUA autorizou um pacote de US$ 40 bilhões — US$ 20 bilhões em uma linha de swap cambial do banco central e uma possível linha de crédito de US$ 20 bilhões. Ambas as ações permitiram que a Argentina comprasse pesos e defendesse sua paridade cambial.
No entanto, especialistas argumentam que a única solução para a Argentina é permitir um câmbio flutuante, o que significa que o valor do peso seria determinado pelas forças do mercado.
A Argentina tem relutado em fazer isso porque qualquer queda na confiança poderia provocar um ressurgimento da inflação.
Idealmente, diz Martin Mühleisen, pesquisador sênior não residente do Centro de Geoeconomia do Atlantic Council, Milei deveria aprovar alguma flexibilidade nos próximos dois anos.
“Mas, para que a inflação não volte a subir, eles ainda precisam manter uma política fiscal realmente rígida e, é claro, incentivar o crescimento para minimizar as desvantagens”, disse Mühleisen no evento do Atlantic Council.
A linha de swap entre os EUA e a Argentina foi um fator crucial para limitar a volatilidade, observou ele, e o Fundo Monetário Internacional poderia incentivar ainda mais a mudança para um regime de câmbio flutuante o mais rápido possível.
Outro desafio, no entanto, é reconstruir as reservas para pagar a dívida externa.
“É uma dança complicada, mas realmente espero que eles tenham coragem de deixar as coisas fluírem mais amplamente e buscar as reformas necessárias para apoiar isso”, disse Mühleisen.
Longo caminho pela frente
Na política, dois anos podem ser uma vida inteira. Por enquanto, os investidores estão comemorando o resultado das eleições.
O Índice S&P Merval — principal índice do mercado de ações da Argentina — subiu 20% um dia após as eleições. Ele também subiu mais de 6% em 28 de outubro. Os preços dos títulos internacionais também dispararam.
E pode haver mais espaço para ganhos, diz Alejo Czerwonko, diretor-gerente da UBS Global Wealth Management.
“Acreditamos que essa recuperação da Argentina ainda tem espaço para crescer, especialmente se Milei adotar um tom mais conciliador, buscar mais consenso e aproveitar esse impulso para implementar as reformas tão necessárias”, disse ele no evento do Atlantic Council.
Joseph Lord, Kimberly Hayek e a Reuters contribuíram para esta reportagem.
