Por Willian Fang
Na véspera da posse do presidente Joe Biden , o mercado de ações em Hong Kong subiu porque o dinheiro chinês começou a vir em jorros.
Em 19 de janeiro, o volume diário de negociação das ações de Hong Kong ultrapassou HK $ 300 bilhões ($ 38,7 bilhões). Em 21 de janeiro, o índice Hang Seng, que acompanha o mercado de ações de Hong Kong, subiu mais de 10 por cento, ficando em primeiro lugar entre os principais índices globais de acordo com a NetEase Finance.
Apesar da propagação da pandemia em Hong Kong, de uma economia fraca e do controle cada vez mais estrito do Partido Comunista Chinês (PCC), o mercado de ações de Hong Kong experimentou um aumento incomum entre 6 e 21 de janeiro.
Hong Kong Guotai Junan Securities (GJS) emitiu um relatório prevendo que as ações de Hong Kong deverão ter um “mercado de índices crescente” em 2021. No entanto, de acordo com análises de especialistas, esse mercado altista é orientado por políticas. E foi construído sobre uma base fraca. Funciona mais como um cassino para o PCC arrecadar dinheiro.
De acordo com um relatório publicado em 3 de fevereiro pelo The Paper, o capital continuou a fluir para as ações de Hong Kong desde o início de 2021, estimulando o mercado de ações de Hong Kong, que há muito age discretamente. O Wind Data Service mostra que, em janeiro de 2021, o influxo líquido anual total de fundos para Hong Kong aumentou para HK $ 310,623 milhões (aproximadamente US$ 40,67 bilhões).
O valor líquido da compra em apenas 13 dias úteis este ano foi 30% superior ao do ano passado, perto de HK $ 249,3 bilhões ($ 32,16 bilhões) em 2019, de acordo com o relatório da NetEase.
Mais tarde, devido à cotação da Kaishou, uma nova ação de Hong Kong que atraiu muito capital, as ações de Hong Kong caíram. No primeiro mês de 2021, o índice Hang Seng de Hong Kong subiu 1.052 pontos ou 3,9%; o Índice de Tecnologia Hang Seng subiu 932 pontos, ou 11,1% em janeiro.
Dinheiro chinês inunda a Bolsa de Valores de Hong Kong
GJS também disse que com o fluxo acelerado de fundos, as ações de Hong Kong continuarão a liderar o mundo e os fundos estrangeiros voltarão a ser as ações de Hong Kong.
Em 20 de janeiro, um artigo do Securities Times em chinês sobre fundos fluindo para a Bolsa de Valores de Hong Kong (HKSE) mencionou que um grupo de empresas líderes de internet, startups de unicórnios e outros líderes econômicos emergentes em biotecnologia agora estão listados na Bolsa de Valores de Hong Kong. Esses ativos principais de alta qualidade, que não estão disponíveis como ações A, atraíram investidores da China continental.
Os mais procurados são gigantes da tecnologia como Tencent Holdings, Meituan e Alibaba. Empresas líderes, como o Banco Industrial e Comercial da China e o Banco de Construção, se beneficiarão enormemente com a entrada retumbante de fundos da China e do exterior.
Ações da China voltam a Hong Kong para segunda venda
Mike Sun, um especialista financeiro com mais de 30 anos de experiência em investimentos na China, disse ao Epoch Times que acredita que o despejo de fundos no HKSE significa que Pequim está se mobilizando para a expansão do investimento em Hong Kong. Ele previu que o PCC continuará a suprimir o mercado imobiliário em 2021, apoiando o mercado de ações e expandindo o capital.
Sun explicou que, embora o desenvolvimento do mercado de capitais tenha sido enfatizado no décimo quarto plano de cinco anos do PCC, em outubro de 2020, a nova lei de valores mobiliários para IPOs, introduzida em março de 2020, mudou de um sistema de aprovação para um sistema de registro. Ele acredita que o objetivo é encontrar um novo estoque de notas impressas e coletar dinheiro no mercado de ações. As economias da China continental não irão apenas para o mercado de ações, mas também para o capital estrangeiro. O objetivo é atrair o capital de Wall Street para o mercado de ações de Hong Kong.
Sun também mencionou que a CCP tomará a iniciativa de permitir que as ações da China na bolsa de valores dos EUA sejam listadas em Hong Kong.
“Hoje, o PCC quer expandir o mercado de ações, mas enfrenta escassez de ativos. Os poucos ativos de alta qualidade tornam seu mercado de ações menos atraente. A maioria dos ativos de qualidade está nos Estados Unidos. Se as ações dessas empresas chinesas puderem retornar à China, elas poderão ajudar a levantar dinheiro no mercado de ações chinês e deixar os fundos irem para as ações H e A da China, então a situação será muito diferente. Por exemplo, o palco está montado, mas não há bons atores suficientes. Assim, eles vão recuperar bons atores estrangeiros, mesmo que seu sucesso de vendas não seja alto “, disse ele.
“Agora, o capital da China está tomando conta do mercado de ações de Hong Kong. Todos estão correndo para comprar ações para que as próximas maiores ofertas de ações chinesas sejam listadas em Hong Kong pela segunda vez ”, disse ele.
Empresas estatais prontas para a venda de ações
O conceito de ações da China se refere a ações registradas e listadas no exterior, mas a maior participação de controle, geralmente mais de 30 por cento, e o controlador real é direta ou indiretamente subordinado a uma empresa privada ou indivíduo na China.
Sun acredita que enquanto as ações chinesas no exterior estão voltando para Hong Kong, Pequim também está construindo vigorosamente empresas estatais (SOEs), na esperança de tornar as SOEs maiores e mais fortes. Ao mesmo tempo, está empenhada na “gestão mista da reforma”, um sistema de reforma das empresas estatais e privadas em ativos de ações de alta qualidade para atrair capital internacional.
A Sun tomou o exemplo da maior siderúrgica da China, o China Baowu Steel Group. A empresa planeja listar todas as suas mais de 30 subsidiárias nos próximos três anos.
Dados públicos chineses mostram que o Baowu Group é o líder da indústria siderúrgica da China. Seu capital social é de 52.790 milhões de yuans (8175 milhões de dólares) e os ativos excedem 860 bilhões de yuans (133,178 milhões de dólares). Em 2019, sua produção de aço bruto foi de 95,4 milhões de toneladas e a receita operacional total foi de 552,2 bilhões de yuans (US$ 85,513 milhões). O lucro total foi de 34,53 bilhões de yuans (US$ 5347 milhões), e a escala de operação e lucratividade está em primeiro lugar no mundo.
Sob Baowu, cinco subsidiárias geradoras de receita estão listadas, como Baosteel. As outras subsidiárias geram apenas 20% do fluxo de caixa operacional líquido do grupo, mas arcam com 71% da dívida com juros.
Sun lembrou aos investidores que nos próximos três anos, Baowu agrupará as quase 30 subsidiárias de baixa qualidade e IPOs no mercado de ações, o que é muito arriscado para os investidores.
“Existem muitas empresas estatais assim. Como disse então o ex-primeiro-ministro chinês Zhu Rongji: O mercado de ações chinês é o caixa eletrônico das empresas estatais. Essa é a essência do mercado de ações chinês. As autoridades promoverão publicidade durante os IPOs. Nos primeiros anos continuará a subir na Bolsa, mas quando o público em geral começar a entrar no mercado o ambiente torna-se perigoso. Porque não há economia real para sustentar os altos preços das ações ”, disse Sun.
Wall Street minimiza o dólar e promove o PCC
Em um artigo de 24 de agosto de 2020 da The Conversation , o professor de finanças Arturo Bris discutiu o risco cambial.
“Para os investidores internacionais em geral, o risco cambial, especialmente o enfraquecimento do dólar americano, tornou-se o risco financeiro mais importante do ano. Apesar da pandemia, ela até ofuscou suas considerações sobre empresas e setores específicos ”, escreveu Bris.
“Para um investidor europeu, por exemplo, os mercados dos EUA renderam cerca de 5 por cento em termos de dólares nos primeiros oito meses de 2020. No entanto, convertido em euros, esse retorno é de 0,5 por cento devido à desvalorização do dólar dos EUA no passado dois meses “, de acordo com o artigo.
Nos últimos anos, Wall Street minimizou o dólar e promoveu o PCC.
Por exemplo, em 25 de novembro de 2020, o Goldman Sachs previu as perspectivas para a China em 2021 e afirmou que o RMB está muito otimista em 2021.
Enquanto a PCC se prepara para a expansão de capital, a Goldman Sachs ainda recomenda uma alta alocação de portfólio do mercado de ações da China. Isso se encaixa bem com a narrativa do PCC.
Em julho de 2020, o ex-presidente do Morgan Stanley Asia, Stephen Roach, disse que “o dólar passará por uma correção de baixa acentuada” e que “o renminbi chinês também pode continuar a subir em uma base ampla ponderada pelo comércio” e que o RMB poderia ser uma alternativa para o dólar. Em 25 de janeiro, Roach também declarou que “o declínio do dólar está apenas começando”.
Sun disse que não há muito tempo, a carta aberta do líder do regime chinês Xi Jinping ao ex-CEO da Starbucks, Howard Schultz, não foi apenas dirigida à Starbucks, mas também à grande capital mundial, especialmente a capital Wall Street. Xi Jinping queria atrair capital ocidental para a China.
“A ligação de Xi Jinping está cheia de táticas do PCC. O PCC não esconde nenhuma isca e acredita que alguém sempre se oferecerá para pegá-la ”, disse Sun.
“Pequim quer atrair dólares de Wall Street para o mercado de ações chinês. O que os predadores internacionais pensam é como ganhar dinheiro no mercado de ações chinês e como convertê-lo em dólares americanos. Eu soube de fontes próximas a altos funcionários em Pequim que este é um acordo entre os dois lados “, acrescentou.
A Sun tem mais de 30 anos de experiência em investimentos na China e muitas conexões entre a alta administração. Ele disse: “O mercado de ações do PCC é um cassino, e é um cassino decadente”,
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