Matéria traduzida e adaptada do inglês, publicada pela matriz americana do Epoch Times.
A economia da China passou por anos de dificuldades devido, acima de tudo, à falta de princípios de livre mercado por parte do regime.
As medidas draconianas contra a COVID-19, a emigração, a fuga de capitais, a crise imobiliária, a deflação, os gastos militares, as tensões e tarifas internacionais, os subsídios tecnológicos, o envelhecimento da força de trabalho, a baixa taxa de natalidade, a falta de estímulo de Pequim e as multas extorsivas cobradas pelos governos locais contra as pequenas empresas tornaram extremamente difícil fazer negócios na China.
Há alguns supostos avanços recentes. O advento público da inteligência artificial (IA) da DeepSeek contribuiu para um aumento de US$ 1,3 trilhão nas ações da China no decorrer de um mês após seu lançamento em janeiro. Dezenas de empresas na China, incluindo Lenovo, Baidu e Tencent, já incorporaram o DeepSeek em seus produtos. Agora, a empresa quer seguir o sucesso de seu modelo R1 com um modelo R2 antes de maio. O índice Hang Seng subiu aproximadamente 25% entre meados de janeiro e 26 de fevereiro. O grande investimento do Alibaba em seu modelo Qwen AI levou à sua inclusão nas versões chinesas do iPhone da Apple e ajudou a aumentar a avaliação de mercado do Alibaba em mais de US$ 90 bilhões.
Os investidores na China também esperam uma recuperação econômica geral com base na maior liquidez prometida pelo banco central chinês, o People’s Bank of China (PBOC), e uma reunião em meados de fevereiro entre Xi Jinping e líderes empresariais chineses do setor de tecnologia. Xi provavelmente agendou a reunião para aproveitar o brilho das altas das ações da DeepSeek e da Qwen e justificar os subsídios tecnológicos do regime.
Além do fundador da DeepSeek, Liang Wenfeng, e do fundador do Alibaba, Jack Ma, a reunião supostamente incluiu líderes da Huawei, Tencent, BYD, Contemporary Amperex Technology, Meituan, Xiaomi, Unitree e Yushu Technology.
Xi “prometeu abolir taxas ou multas irracionais contra empresas privadas e nivelar o campo competitivo – uma reclamação comum dos empresários em um sistema dominado pelo Estado”, de acordo com a Bloomberg.
No entanto, as empresas de IA dos EUA ainda são superiores à DeepSeek e à Qwen. Além disso, serão necessárias muito mais reformas de mercado para reavivar a economia da China. A porcentagem de empresas chinesas de capital aberto que registraram prejuízo líquido aumentou todos os anos desde 2019 e, no terceiro trimestre de 2024, chegou a 23%.
Os lucros entre as empresas chinesas listadas publicamente estão em seu nível mais baixo desde 2009. Esse é especialmente o caso do setor imobiliário, um antigo queridinho dos subsídios estatais. Atualmente, ele é o mais atingido de todas as partes da economia chinesa. Uma incorporadora imobiliária na cidade de Changchun, na China, não conseguia pagar seus funcionários e criou uma sensação na Internet quando começou a pagá-los com vales da empresa, que eles podiam trocar por bens e serviços nos shopping centers da empresa.
A reunião de Xi com os líderes tecnológicos foi elogiada como um importante sinal de reforma do mercado. Mas parece que Xi ainda está dando subsídios e ordens a essas empresas em vez de deixar o mercado funcionar. Uma foto da reunião mostra Xi cercado por dezenas de autoridades e líderes empresariais, com os olhos quase sempre baixos e fazendo anotações enquanto ele fala.
De acordo com duas fontes citadas pela Reuters antes da reunião, “muitos dos empresários serão do setor de tecnologia e espera-se que Xi os incentive a expandir seus negócios nacional e internacionalmente em meio à intensificação da guerra tecnológica entre a China e os EUA”.
Embora as poucas empresas convidadas provavelmente receberão mais subsídios e um aumento nas ações, as muitas outras que não estarão presentes ainda serão deixadas para trás, sem um verdadeiro mercado livre que recompense totalmente seus riscos e inovações.
As reformas do PBOC também não são motivo de muita alegria. O banco também anunciou um afrouxamento monetário no passado, com efeitos insignificantes sobre o deslizamento geral da economia. Uma das medidas para aumentar a liquidez – a redução das exigências do índice de reserva de caixa nos grandes bancos chineses – tem o efeito colateral negativo de tornar o sistema financeiro da China menos resistente a uma crise de liquidez. Os índices de reserva caíram nos principais bancos chineses de 13% em 2019 para 9,5% em 2025. O risco do sistema financeiro da China é, portanto, alto.
Outro suposto ponto forte da economia da China é o setor de veículos elétricos. Os consumidores chineses agora preferem os veículos elétricos nacionais aos importados. Os veículos elétricos chineses têm quase tudo o que um importado tem, mas a um preço muito mais baixo. No entanto, a promoção do setor por Pequim levou a muitos investimentos, excesso de produção e startups não lucrativas. As vendas diminuíram, os preços caíram e o setor está esperando consolidações. As principais exportações previstas dependem do acesso aos mercados dos EUA e da Europa, que estão aumentando rapidamente as tarifas de exclusão contra a China, o que impedirá a entrada de seus veículos elétricos. As exportações desses veículos para países em desenvolvimento serão mais difíceis, dada a falta de infraestrutura de eletricidade.
As tarifas do presidente Donald Trump sobre a China podem afetar significativamente o crescimento econômico do país, com algumas estimativas argumentando que uma tarifa de 60% reduziria o crescimento da China em 2,5% de 2025 a 2027. A alegação oficial da China de estar atingindo um crescimento de cerca de 5% ao ano já está sendo questionada, e até mesmo os investidores institucionais do país mencionam uma estimativa de crescimento mais realista de 3%.
Atualmente, poucos acreditam que a economia da China alcançará os Estados Unidos em breve.
As opiniões expressas neste artigo são as opiniões do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Epoch Times
