Matéria traduzida e adaptada do inglês, publicada pela matriz americana do Epoch Times.
Durante o século XIX, a Revolução Industrial foi facilitada por uma nova forma de tecnologia: ferrovias. Em 1890, cerca de US$ 10 bilhões (US$ 347 bilhões em valor atual) foram arrecadados para a indústria ferroviária em ofertas públicas de ações e financiamentos privados. Estamos vivendo uma bolha especulativa semelhante no desenvolvimento da mais recente tecnologia transformadora: inteligência artificial (IA).
As ferrovias tornaram possível o transporte de grandes volumes de mercadorias por terra em rotas antes traiçoeiras e longas distâncias em alta velocidade. As empresas ferroviárias se tornaram o maior alvo da indústria para investimentos especulativos em meados do século, atraindo capital de investidores individuais, bancos, outras empresas de investimento e governos.
Algumas dessas empresas iniciantes eram fraudulentas e nunca construíram um único quilômetro de trilhos. Outras eram legítimas, mas se expandiram demais e assumiram muitas dívidas. Sem demanda adequada e muitos concorrentes, elas lutaram para obter retorno sobre seus investimentos. Em 1890, aproximadamente metade de todas as empresas que financiaram mais de 50 anos de malha ferroviária faliram.
O Pânico de 1893, em apenas um ano, eliminaria muitas outras, representando 25% das empresas ferroviárias dos EUA. As falências incluíram grandes linhas ferroviárias como Filadélfia e Reading, Erie, Northern Pacific e Union Pacific. A indústria foi salva por um consórcio bancário liderado pelo financista J.P. Morgan, que forçou a consolidação e criou monopólios de preços mais altos nas regiões.
Atualmente, estamos vivenciando uma bolha especulativa no desenvolvimento da IA. Embora números específicos sejam difíceis de identificar, o investimento acumulado em IA já totaliza facilmente centenas de bilhões de dólares. As empresas envolvidas em IA representaram a grande maioria dos lucros e ganhos de valor de mercado em 2024. Os investidores se acumularam em qualquer coisa relacionada à nova tecnologia.
As empresas de tecnologia “Magnificent Seven” aumentaram seus lucros em 33% em 2024. Excluindo essas sete maiores empresas de tecnologia relacionadas à IA, as 493 empresas restantes no S&P 500 aumentaram seus lucros em apenas 4%. Somente no quarto trimestre, os ganhos de valor de mercado das Magnificent Seven representaram mais de 100% dos retornos do S&P 500, o que implica que o restante perdeu valor de mercado.
O presidente Donald Trump anunciou recentemente planos para uma iniciativa do setor privado chamada Stargate, que representa um compromisso de investimento de US$ 500 bilhões em infraestrutura de IA. A Nvidia, fornecedora líder de semicondutores específicos para IA, um componente essencial da tecnologia de IA, se tornou a terceira maior empresa do mundo em capitalização de mercado, com aproximadamente US$ 3,3 trilhões em valor patrimonial no final de 2024.
Em 27 de janeiro, a Nvidia perdeu US$ 600 bilhões em seu valor patrimonial em um único dia — a maior perda de valor de mercado de ações já registrada por uma empresa. Outras empresas de tecnologia associadas à IA também sofreram perdas severas de valor de mercado. O Philadelphia Semiconductor Index, um proxy para investimento em IA baseado nos EUA, caiu mais de 9%, o maior declínio em um único dia desde o pânico da COVID-19 em março de 2020. Incluindo a Nvidia, as perdas totais de valor de mercado ultrapassaram US$ 1 trilhão.
A derrota foi resultado de notícias de uma startup chinesa chamada DeepSeek. Esta empresa introduziu uma ferramenta avançada de IA que afirma operar com uma pequena fração do custo e poder de processamento de dados dos concorrentes de IA baseados nos EUA. A DeepSeek rapidamente saltou para o topo dos downloads de ferramentas de IA de lojas de aplicativos online, superando concorrentes como a ChatGPT sediada nos EUA.
Os investidores dos EUA temem que a DeepSeek mine completamente a tese de investimento em IA e desafie o domínio de empresas dos EUA como a Nvidia. Assim como os quilômetros de linhas ferroviárias redundantes que se cruzavam em uma disputa competitiva de terras no século XIX, dezenas, se não centenas de bilhões de dólares em investimentos em data centers e outras infraestruturas podem ficar retidos por concorrentes de menor custo e mais eficientes.
Só o tempo dirá se a ameaça é real. O DeepSeek pode provar ser pouco mais do que um “deepfake” bem orquestrado.
As capacidades do DeepSeek estão apenas começando a ser testadas e comparadas com modelos concorrentes dos EUA. Observadores notaram que o momento da notícia — vindo logo após o anúncio do Stargate nos EUA — parecia suspeitamente conveniente e pretendia tirar o ar do mercado.
Semelhante às controvérsias sobre a empresa de telecomunicações chinesa Huawei e a empresa de mídia social TikTok — ambas controladas por elementos do Partido Comunista Chinês — preocupações foram levantadas sobre o envolvimento de Pequim no DeepSeek e se ele pode ser um cavalo de Tróia para coleta de dados, vigilância e censura governamental.
A ferramenta de IA da DeepSeek se recusa a responder perguntas sobre o PCCh, o líder chinês Xi Jinping ou Taiwan, fornecendo uma indicação inicial de seu viés informacional. Essas e outras questões implicam que a DeepSeek pode, em última análise, encontrar obstáculos regulatórios substanciais para sua implantação e utilização nos Estados Unidos e na Europa.
Não há dúvidas de que o advento da IA tem o potencial de criar um valor enorme e aumentar drasticamente a produtividade. A questão é se esse poder será concentrado nas mãos de alguns monólitos oligopolistas, como tem sido frequentemente o caso com outras revoluções tecnológicas, ou se desta vez pode ser diferente.
A DeepSeek provavelmente não é a resposta, mas vale a pena encontrar um modelo de menor custo, menos intensivo em dados, mais distribuído e descentralizado que possa potencialmente fornecer um futuro tecnológico mais democrático. As tecnologias de blockchain, como aquelas que os desenvolvedores na comunidade Ethereum estão buscando implantar, podem fornecer parte da solução.
Como todas as bolhas especulativas habilitadas por tecnologia — ferrovias, automóveis, rádio, televisão, computadores ou a Internet — haverá alguns vencedores e muitos perdedores. Escolher os unicórnios e rejeitar as mulas é uma tarefa difícil. A especulação cega sobre os Sete Magníficos e o medo impulsivo de que a DeepSeek aniquile seus concorrentes dos EUA provavelmente serão reações exageradas.
As opiniões expressas neste artigo são as opiniões do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Epoch Times
