Matéria traduzida e adaptada do inglês, publicada pela matriz americana do Epoch Times.
Ao entrarmos em 2025, a inflação continua sendo uma das principais preocupações, frustrando os consumidores e confundindo tanto os decisores políticos como os economistas. De 2019 a 2023, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) nos Estados Unidos aumentou 25,7%, refletindo um amplo aumento no custo de bens e serviços. Os preços dos alimentos (não incluídos no IPC) também aumentaram mais de 25% e colocaram pressão adicional sobre os orçamentos familiares.
Em meio a essa tensão econômica, o termo “ganânciaflação” ganhou força, alimentando frustração pública e influenciando até mesmo economistas doutorados a interpretar mal as raízes da inflação e a oferecer soluções equivocadas. O artigo “Preços, lucros e poder: uma análise das margens de lucro de nível empresarial de 2021” dos economistas do Instituto Roosevelt descobriram que o poder de mercado é um dos principais impulsionadores da inflação devido às margens de lucro corporativas e aos lucros que dispararam em 2021, os seus níveis mais elevados desde a década de 1950. A sua proposta de “abordagem administrativa, regulamentar e legislativa de todo o governo para combater a inflação” – abrangendo intervenções na procura, na oferta e no poder de mercado – parece mais uma receita para um pesadelo econômico do que uma política sólida.
Esta narrativa exagera o papel das margens de lucro corporativas na inflação, subestima grosseiramente o impacto das políticas fiscais e monetárias governamentais e ignora princípios econômicos básicos. Pior ainda, as intervenções propostas correm o risco de exacerbar a instabilidade econômica. É hora de ultrapassar a narrativa sensacionalista da “ganância” e concentrar-se nos verdadeiros impulsionadores da inflação e na razão pela qual as soluções de mercado livre são fundamentais para a recuperação.
Margens de lucros explicam apenas 10% da inflação dos alimentos
O argumento da ganância e da inflação afirma que as margens de lucro são o principal motor da inflação, mas uma análise mais atenta mostra que o seu papel, especialmente no aumento dos preços dos produtos alimentares durante e após a pandemia, foi relativamente menor.
Para determinar se o poder de mercado contribuiu significativamente para a inflação dos preços dos produtos alimentares, é crucial analisar a relação entre preços e margens de lucro antes e depois da pandemia. Os dados mostram que, embora as margens de lucro dos produtos alimentares tenham aumentado durante a pandemia, o seu impacto na inflação geral dos preços foi limitado. Se os supermercados tivessem mantido os níveis de margem de lucro de 2019, os preços teriam subido 22% em vez de 23,5%, indicando que as margens de lucro representaram menos de 10% do aumento total de preços.
Em vez disso, os principais impulsionadores da inflação dos preços dos produtos alimentares foram perturbações na cadeia de abastecimento, aumento dos custos de produção e mudanças no comportamento do consumidor. Os custos de envio dispararam em até 200% durante a pandemia, enquanto a escassez de mão-de-obra nos transportes aumentou os salários em 25%. O aumento dos custos de insumos, de 50% nos preços dos fertilizantes e de 30% nos custos dos materiais de embalagem, sobrecarregam ainda mais as cadeias de abastecimento. Os estrangulamentos induzidos pela pandemia, como atrasos prolongados nos portos, exacerbaram as restrições de oferta, contribuindo significativamente para preços mais elevados.
Além disso, a percepção de aumento dos lucros no setor de alimentos é parcialmente explicado pela evolução do comportamento do consumidor. Por exemplo, a crescente procura de marcas próprias – que são mais acessíveis para os consumidores, mas oferecem margens mais elevadas para os varejistas– têm influenciado nas margens de lucro. Estas mudanças nos padrões de compra dos consumidores podem criar a ilusão de lucros mais elevados, mas sublinham como a evolução dos hábitos e preferências de compra moldam a economia do setor alimentar.
Atribuir a inflação nos preços dos alimentos para a ganância corporativa simplifica demais uma questão complexa impulsionada por fatores estruturais e econômicos que vão além dos simples ajustamentos das margens.
A ganância desvia a atenção do verdadeiro motor da inflação: as políticas governamentais
O argumento da ganância e da inflação subestima enormemente o papel significativo do governo na condução da inflação, particularmente através das suas políticas fiscais e monetárias expansivas. Além das margens corporativas, o fiscal políticas injetaram enormes quantidades de dinheiro na economia, alimentando a procura excessiva enquanto as cadeias de abastecimento ainda estavam limitadas. Por exemplo, a Lei CARES, que custou aproximadamente 2,2 biliões de dólares, não só teve um preço elevado, como também incentivou os americanos a ficarem em casa mais tempo do que o necessário, atrasando a recuperação da força de trabalho. Da mesma forma, o Plano de Resgate Americano, no valor de 1,9 biliões de dólares, inundou ainda mais a economia com estímulos. Somando-se a isso, foram enviados cheques de 1.400 dólares a 165 milhões de americanos, totalizando mais de 230 mil milhões de dólares, aumentando ainda mais as pressões da procura.
Além disso, embora os grandes pacotes de gastos governamentais tenham contribuído significativamente para a inflação, o Federal Reserve amplificou esses efeitos por meio de suas políticas monetárias. Para acomodar o aumento dos gastos fiscais, o Fed expandiu a oferta monetária, inundando a economia com liquidez que permitiu aos consumidores elevar os preços—mais dinheiro competindo por menos bens. Ao mesmo tempo, o Fed reduziu as taxas de juros a níveis historicamente baixos, tornando o crédito mais barato para consumidores e empresas, o que aumentou a demanda por bens, serviços e habitação.
Esse aumento na demanda agregada ocorreu em um momento em que as cadeias de suprimento estavam paralisadas por lockdowns, escassez de trabalhadores e gargalos regulatórios.
A combinação de política monetária extremamente flexível, excesso de liquidez e atraso no aperto das medidas criou uma tempestade perfeita de pressões inflacionárias. Medidas fiscais e monetárias expansivas, somadas às disrupções nas cadeias de suprimento, injetaram quantidades sem precedentes de dinheiro em uma economia com capacidade de produção limitada.
“Soluções” centralizadas para a inflação desrespeito os princípios econômicos básicos
Finalmente, o apelo a uma “abordagem administrativa, regulatória e legislativa de todo o governo para combater a inflação”, desenvolvido por alguns economistas, resulta da observação de que as margens de lucro globais – um indicador do poder de mercado – aumentaram 33% desde a década de 1980. Na sua opinião, o aumento dos “lucros excessivos” após a pandemia da COVID-19 sublinha a necessidade de intervenções políticas para conter a inflação.
As soluções propostas centram-se na limitação dos aumentos de preços motivados pelo lucro através de medidas como impostos sobre lucros excessivos, políticas de concorrência mais fortes e controles de preços em setores-chave. O que torna esta proposta particularmente preocupante é o fato de ela vir de economistas – aqueles que se espera que compreendam os princípios econômicos básicos – que não só ignoram os mecanismos fundamentais do mercado e os verdadeiros impulsionadores da inflação, mas também prescrevem políticas que conduzirão a um colapso económico. Estas intervenções visam forçar as empresas a absorver os custos crescentes em vez de os repassar aos consumidores, pretendendo estabilizar a inflação e aliviar o seu fardo sobre os assalariados. No entanto, esta abordagem ignora a dinâmica fundamental do mercado.
As alegações de que o poder de mercado impulsiona a inflação implicam que um lado do mercado controla os preços, um mal-entendido fundamental do sistema de preços e dos mecanismos de mercado. Em um livre mercado, os preços emergem da interação entre a disposição de pagar dos consumidores e a disposição de fornecer dos produtores. Nenhum interveniente individual, incluindo as chamadas corporações “gananciosas”, controla os preços. Descaracterizar este processo é desconsiderar a própria mecânica de funcionamento dos mercados.
A sua proposta ignora os mecanismos de mercado e perturba o sistema de preços, levando a consequências que restringem o investimento, sufocam a inovação e criam instabilidade a longo prazo. A história oferece avisos severos: em países como Cuba, as intervenções governamentais destinadas a tornar os preços “justos” ou “mais baratos” destruíram os próprios incentivos de que os fornecedores necessitam para produzir os bens e serviços de que as pessoas dependem diariamente. Os controles governamentais abrangentes e a interferência centralizada desestabilizam os mercados, substituindo a alocação eficiente de recursos por padrões arbitrários e excessos governamentais. Permitir que o governo defina níveis de lucro aceitáveis prejudica a capacidade de funcionamento do mercado livre, arriscando escassez, colapsos do mercado e sofrimento generalizado.
A inflação não foi impulsionada pela ganância, mas foi principalmente um fenômeno criado pelo governo. O argumento da ganância e da inflação e as soluções propostas não são apenas falhos – são perigosos, repetindo os erros de políticas falhadas que devastaram economias e deixaram populações inteiras à fome.
As soluções para a inflação começam com livres mercados
A narrativa da ganância e da inflação desmorona completamente quando testada até mesmo contra os princípios econômicos mais básicos. Em vez da ganância empresarial, o aumento dos preços dos produtos alimentares reflete os mecanismos de mercado, a evolução das estruturas de custos, as políticas federais e monetárias e as pressões únicas que as indústrias enfrentaram durante e após a pandemia.
A motivação pelo lucro não é o problema – é o motor do progresso econômico, impulsionando a inovação e garantindo que os bens e serviços cheguem aos consumidores de forma eficiente. A verdadeira questão surge quando o governo intervém, tentando ditar os preços e difamar o lucro.
Para reduzir eficazmente a inflação, temos de abordar as questões da cadeia de abastecimento, reduzir as ineficiências e promover o crescimento do lado da oferta através de incentivos, e não de encargos como impostos e controles de preços, reduzindo ao mesmo tempo as intervenções fiscais e monetárias que alimentaram a inflação.
Os livres mercados, e não os controles governamentais, proporcionam o melhor caminho para a estabilidade e o crescimento.
Do Instituto Americano de Pesquisa Econômica (AIER)
As opiniões expressas neste artigo são as opiniões do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Epoch Times
