Matéria traduzida e adaptada do inglês, publicada pela matriz americana do Epoch Times.
Os americanos conseguem perceber facilmente os efeitos da inflação recorde toda vez que fazem compras. Os preços dispararam, desde o supermercado até os postos de gasolina. Embora a inflação tenha diminuído, as famílias ainda estão sentindo o impacto.
E o problema não termina aí: a inflação também faz com que os mercados de ações pareçam mais fortes do que realmente são, reduzindo os retornos para todos, inclusive para aqueles com contas de aposentadoria.
Raramente ouvimos falar desse último ponto. Quando a mídia discute a taxa de inflação mais recente, geralmente destaca a mudança percentual média anual do índice de preços ao consumidor (CPI). O CPI acompanha uma cesta de bens, incluindo habitação, alimentos, energia, seguros e muito mais, medindo os aumentos médios de preços desses itens ao longo do tempo.
De 2016 a 2020, a taxa de inflação foi em média de 1,9%, resultando em um aumento acumulado de preços de cerca de 7,7% em quatro anos. A meta de inflação do Federal Reserve — em torno de 2% — normalmente passa despercebida pelos consumidores, já que os salários tendem a crescer em um ritmo semelhante.
Mas de 2021 até o presente, a taxa de inflação tem sido em média de 4,9%, levando a um aumento acumulado de preços de 19,6%. Em níveis elevados como esses, os salários têm dificuldade em acompanhar, tornando a inflação mais perceptível para os consumidores. Uma pesquisa recente revelou que 63% dos eleitores acreditam que a economia dos EUA está no caminho errado e 62% a caracterizam como fraca.
Apesar desse sentimento negativo, o mercado de ações parece estar em alta. Em 21 de outubro, o Dow Jones e o S&P 500 atingiram máximas históricas.
No entanto, esses índices sozinhos não contam toda a história. A inflação pode distorcer a percepção dos ganhos no mercado. Embora possa parecer que os investimentos no mercado de ações estejam gerando retornos recordes, esses retornos são mais moderados quando ajustados pela inflação.
Em resumo, a inflação prejudica não apenas os consumidores, mas também os investidores — que incluem a maioria dos americanos. Esse imposto oculto sobre poupanças e investimentos corrói silenciosamente os lucros reais, deixando os americanos com muito menos poder de compra do que aparenta à primeira vista.
Para estimar como isso afetaria alguém que investiu no mercado de ações em janeiro de 2021, compara-se o Dow Jones Industrial Average com sua versão ajustada pela inflação. Embora os ganhos nominais no mercado de ações desde 2021 mostrem um aumento de 39%, esse crescimento encolhe para apenas 15% quando ajustado pela inflação.
A inflação, muitas vezes negligenciada nas discussões sobre o mercado de ações, tem um impacto tangível nos retornos dos investimentos. Investidores que focam apenas nos ganhos nominais, sem considerar a inflação, podem desenvolver uma falsa sensação de otimismo sobre o desempenho de suas carteiras.
Então, como a inflação pode ter um efeito tão notável?
Em termos simples, à medida que os preços sobem, até mesmo retornos significativos perdem poder de compra. Mais dinheiro é necessário para comprar os mesmos bens e serviços, corroendo o valor real dos ganhos. À medida que tudo se torna mais caro, maiores rendimentos ou retornos de investimento não se estendem tanto, dificultando a manutenção do verdadeiro custo de vida.
Para comparação, pode-se acompanhar os retornos médios de 2016 a 2020. Durante esse período, tanto o Dow quanto o Dow ajustado pela inflação estão muito mais próximos, sugerindo que a inflação teve um efeito menor na erosão dos lucros. De fato, apesar do impacto da COVID-19, o Dow ajustado pela inflação subiu aproximadamente 65%, enquanto o Dow não ajustado aumentou 81%.
A inflação não é apenas uma questão do consumidor — ela afeta a todos, desde famílias que tentam sobreviver até investidores em Wall Street. A desconexão entre os ganhos nominais do mercado e seus equivalentes ajustados pela inflação ajuda a explicar por que muitos americanos, apesar de um mercado de ações aparentemente em alta, expressam preocupações sobre a economia.
Essa ilusão de crescimento destaca a necessidade de um foco mais acentuado no controle da inflação. Reduzir os gastos excessivos do governo e conter a inflação é essencial não apenas para preservar o valor real dos investimentos, mas para garantir que a prosperidade econômica seja sentida em todos os níveis da sociedade.
Reimpresso com permissão do The Daily Signal, uma publicação da The Heritage Foundation.
As opiniões expressas neste artigo são as opiniões do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Epoch Times
