Matéria traduzida e adaptada do inglês, publicada pela matriz americana do Epoch Times.
Um novo plano para vincular os mercados de fundos negociados em bolsa (ETFs, na sigla em inglês) do Reino Unido e da China poderia aumentar o status da Grã-Bretanha como um centro financeiro global e atrair investimentos, sugeriram os analistas.
Após a recente visita da chanceler Rachel Reeves à China, o governo anunciou planos para avaliar a viabilidade de um ETF Connect entre o Reino Unido e a China, um esquema para fornecer aos investidores de ambos os países acesso mais fácil aos mercados um do outro.
Os ETFs são fundos de investimento que são negociados em bolsas de valores, da mesma forma que as ações individuais.
Eles facilitam o investimento em um conjunto de ativos de uma só vez. Por exemplo, um ETF FTSE 100 permite que você invista nas 100 maiores empresas do Reino Unido, como HSBC ou Shell, com apenas uma compra.
O anúncio de um possível ETF Connect entre o Reino Unido e a China faz parte de um diálogo econômico contínuo entre os dois países, cujo relacionamento tem sido instável devido a desentendimentos políticos e preocupações com as alegações de espionagem da China.
Se for lançado, o esquema de ETFs Reino Unido-China poderá aumentar o interesse em ambos os conjuntos de produtos listados, aumentando o interesse e a liquidez dos investidores, disse o co-CEO e cofundador do provedor independente de ETFs HANetf, Hector McNeil.
“Também esperamos que isso signifique que poderemos ver mais investidores chineses interessados nas ações listadas no Reino Unido disponíveis por meio de ETFs como o FTSE 100 e 250”, acrescentou.
No ano passado, a Bolsa de Valores de Londres (LSE, na sigla em inglês) registrou a maior saída de empresas do mercado desde a crise financeira global de 2008.
Cerca de 88 empresas fecharam o capital ou transferiram suas listagens primárias do mercado principal. Várias transferências foram feitas para os Estados Unidos, que, segundo as empresas, oferecem “pools de capital mais profundos e maiores volumes de negociação”.
“A LSE vem perdendo listagens, especialmente para os mercados dos EUA. Se os mercados dos EUA se tornarem mais hostis às empresas chinesas — por exemplo, a TikTok — isso dará aos mercados do Reino Unido a chance de intervir”, disse McNeil.
Falando sobre o papel do esquema ETF Connect na competição mais ampla entre centros financeiros globais como Londres, Nova York e Xangai, McNeil disse que a remoção de atritos nos mercados de investimento e de capitalização é a “chave para o sucesso”.
“Se os EUA se tornarem mais protecionistas, isso significará que as empresas buscarão investimentos e investidores em outros lugares. A LSE sempre foi um mercado global bem-sucedido, e isso vai melhorar”, acrescentou.
Riscos e desafios
O laço de ETFs entre Reino Unido e China pode vir acompanhado de maiores riscos políticos e de regularidade, bem como de problemas de liquidez, de acordo com Kenneth Lamont, diretor do provedor independente de pesquisa de investimentos Morningstar.
“Do ponto de vista de um investidor do Reino Unido, é provável que isso leve a uma gama mais ampla de opções de investimento com foco na China e, possivelmente, reduza o custo de acesso às ações chinesas. Os ETFs geralmente são listados e estão disponíveis para compra por clientes de varejo e institucionais.
“É claro que isso também traz riscos. Os mercados emergentes podem oferecer oportunidades de crescimento não vistas nos mercados desenvolvidos, mas também podem ser mais voláteis.
“Particularmente importante para os investidores que analisam a China é o aumento do risco político e de regularidade, bem como os problemas de liquidez que podem não se tornar aparentes até períodos de estresse do mercado”, disse ele.
Outras preocupações sobre a viabilidade do esquema incluem obstáculos logísticos, bem como diferenças nos horários de funcionamento e na regulamentação.
McNeil sugeriu que os gerentes de ativos do Reino Unido e da China precisarão considerar como distribuir e promover fisicamente seus ETFs. Falando sobre os desafios para os investidores do Reino Unido, ele acrescentou: “A variedade de ETFs chineses disponíveis na China é muito mais significativa e mais ampla do que a disponível localmente na Europa. Portanto, se um investidor do Reino Unido quiser um investimento mais granular, por exemplo, o setor chinês de carros elétricos, isso deve permitir que ele execute um investimento mais preciso.”
Ele também reconheceu os benefícios dos ETFs, descrevendo-os como o “invólucro mais democrático disponível para todos os investidores”.
“Como o investimento mínimo é de uma ação, os investidores de varejo podem acessar um ETF facilmente por meio de sua conta de corretagem e obter o mesmo acesso pelos mesmos custos que um grande cliente institucional que talvez queira comprar 1 milhão de ações”, disse ele.
Com os ETFs físicos, os investidores detêm diretamente os ativos que eles rastreiam; por exemplo, um ETF de ouro detém ouro real em um cofre.
Por outro lado, os ETFs sintéticos usam contratos financeiros para copiar o desempenho de um ativo ou mercado, como uma bolsa de valores estrangeira de difícil acesso. Embora possam ser úteis, eles apresentam mais riscos porque dependem de acordos com outras empresas.
Parlamentares se opõem
A proposta do esquema ETF surge em meio a uma resistência dos parlamentares britânicos contra o estreitamento dos laços com a China. Isso inclui o chanceler sombra Mel Stride e o ex-líder conservador Sir Iain Duncan Smith, que recebeu uma sanção de Pequim em 2021 por se manifestar contra os abusos do PCCh contra os muçulmanos uigures.
“Somos o motivo de chacota do mundo ocidental. A Europa está endurecendo com a China e os Estados Unidos vão endurecer com a China, portanto, seremos os únicos a ficar de fora”, disse Duncan Smith na plataforma de mídia social X, após a viagem de Reeves a Pequim.
O chanceler disse que a economia da Grã-Bretanha se beneficiará de um impulso de £600 milhões graças ao acordo com a China. Os dois lados se comprometeram a “aprofundar seu relacionamento com os serviços financeiros” e “aprofundar a cooperação” na gestão de patrimônio.
O Reino Unido também recebeu com satisfação a decisão da China de conceder novas licenças comerciais e alocações de cotas para empresas britânicas, incluindo HSBC, Schroders, abrdn e Aspect Capital.
No entanto, durante um debate na Câmara dos Comuns na semana passada, os parlamentares levantaram preocupações sobre vínculos mais estreitos com a China, apesar dos problemas com violações de direitos humanos e da detenção do empresário de Hong Kong e cidadão britânico Jimmy Lai.
A porta-voz do Tesouro do Partido Liberal Democrata, Daisy Cooper, descreveu os £600 milhões como “pouca coisa”. Ela acrescentou que Reeves “não deveria ter ido à China a menos que houvesse um compromisso de que Jimmy Lai seria libertado”.
Reeves defendeu suas ações e disse que “não é possível levantar essas questões a menos que você esteja na sala”. Ela também enfatizou que a Grã-Bretanha precisa se envolver “com a segunda maior economia do mundo”.
Contexto geopolítico
A China é atualmente o quinto maior parceiro comercial do Reino Unido, atrás da Alemanha, Holanda, França e Estados Unidos, que lideram com 17,6% do comércio total do Reino Unido.
Embora os Estados Unidos continuem sendo um parceiro fundamental, o Reino Unido vem recalibrando suas relações comerciais pós-Brexit, buscando diversificar e fortalecer os laços econômicos globalmente.
Lamont observou que a Grã-Bretanha está “preocupada em manter sua posição como um centro financeiro global”, enquanto a China está ansiosa para reduzir sua dependência dos Estados Unidos. Ele enfatizou que iniciativas como o esquema ETF Connect são “de interesse imediato tanto do Reino Unido quanto da China”.
A dinâmica do relacionamento entre os EUA e a China aumenta a complexidade do comércio global. O presidente dos EUA, Donald Trump, já havia prometido tarifas superiores a 60% sobre os produtos chineses e apoiou a proibição do aplicativo TikTok, de propriedade chinesa, por motivos de segurança nacional. No entanto, ele adiou a aplicação para dar mais tempo para as negociações.
De acordo com McNeil, a flexibilidade proporcionada por iniciativas como o esquema ETF Connect pode ser crucial para a Grã-Bretanha se as políticas dos EUA em relação às empresas chinesas continuarem rigorosas.
Comentando sobre o relacionamento mais amplo entre os EUA e a China, Trump descreveu a necessidade de “uma via de mão dupla” e expressou otimismo em relação ao trabalho com o líder chinês Xi Jinping. Apesar disso, ele criticou Pequim com frequência, acusando-a de explorar os Estados Unidos no valor de “um trilhão de dólares por ano”.
Dada a incerteza nas relações comerciais globais, o Institute for Public Policy Research aconselhou a Grã-Bretanha a permanecer aberta à negociação de um acordo de livre comércio com Washington para garantir seus interesses econômicos em um cenário global em evolução.
