Matéria traduzida e adaptada do inglês, publicada pela matriz americana do Epoch Times.
Desde o retorno do presidente Donald Trump à Casa Branca, as tarifas têm sido o ponto central da agenda econômica do governo.
Além dos planos globais de tarifas anunciados em 2 de abril, o presidente também impôs taxas sobre automóveis, alumínio, cobre e aço.
Reequilibrar o comércio global — transformando os Estados Unidos novamente em produtor e outras nações em consumidoras — tem sido um dos principais objetivos por trás dessas taxas de longo alcance.
Reverter déficits comerciais, corrigir práticas comerciais desleais e gerar receita para o governo federal são outros objetivos da agenda tarifária do presidente.
Mas quais são alguns dos mecanismos internos de um mecanismo comercial secular?
Por que tarifas?
Durante séculos, os governos empregaram medidas tarifárias por razões econômicas, fiscais e políticas.
“Sempre digo que ‘tarifas’ é a palavra mais bonita do dicionário para mim”, afirmou o presidente logo após sua posse, em janeiro. “Porque as tarifas vão nos tornar ricos… Vão trazer de volta as empresas que deixaram nosso país”.
Muitos de seus antecessores concordariam com sua posição.
A Tarifa de 1789 foi a primeira lei significativa aprovada pelo Congresso, com o objetivo de financiar o governo e proteger as indústrias emergentes dos Estados Unidos.
Desde então, a Casa Branca e os parlamentares implementaram uma série de tarifas.
Em 1890, a Tarifa McKinley — promovida pelo deputado William McKinley e assinada pelo presidente Benjamin Harrison — protegia os fabricantes nacionais da concorrência estrangeira, aumentando os impostos de importação sobre folhas de estanho e lã.
A Lei Smoot-Hawley de 1930, que segundo economistas exacerbou a Grande Depressão, aumentou as tarifas sobre mais de 20.000 produtos importados.
A Lei de Comércio de 1974 introduziu a Seção 301, que tem sido regularmente usada pelos presidentes para combater práticas comerciais desleais.
Governos, tanto nacionais quanto estrangeiros, costumam usar as tarifas como arma protecionista. Mas então, quem paga?
Dólares e centavos das tarifas
As tarifas são um imposto pago pelos importadores, não pelos governos estrangeiros.
Se uma empresa americana estiver comprando smartphones, televisores ou automóveis de um mercado estrangeiro — como a Indonésia ou o Vietnã —, a empresa pagará a tarifa, não os governos indonésio ou vietnamita.
Uma das razões pelas quais os economistas temem que as tarifas reacendam a inflação é que as empresas podem repassar os custos relacionados às tarifas aos consumidores por meio de preços mais altos.
Ao mesmo tempo, as empresas também podem amortecer os golpes financeiros absorvendo os custos, estocando inventários — como muitos importadores que apressaram suas compras de produtos estrangeiros antes das tarifas — ou adiando aumentos de preços.
Até o momento, apesar da abundância de pesquisas setoriais sugerindo que as empresas planejam fazer com que os consumidores arquem com pelo menos parte dos custos, os dados têm sido contraditórios.
No relatório do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de junho, por exemplo, os setores sensíveis às tarifas apresentaram trajetórias diferentes.
Os índices para veículos novos e carros e caminhões usados caíram 0,3% e 0,7%, respectivamente.
Enquanto isso, o índice de vestuário subiu 0,4% no mês passado.
Além disso, de acordo com o relatório do IPC, os preços das televisões caíram 0,1%, os smartphones permaneceram inalterados e a inflação dos eletrodomésticos aumentou 1,9%.
“Os detalhes mostram que houve alguns sinais dispersos do impacto inicial das tarifas sobre alguns componentes de bens — principalmente frutas e vegetais frescos, eletrodomésticos, brinquedos, roupas e artigos esportivos, mas isso foi compensado em grande parte pela fraqueza no importante componente de moradia”, afirmaram economistas do ING em uma nota de 15 de julho.
A habitação representa cerca de 40% da cesta básica do IPC.
Enquanto isso, além dos importadores pagarem as taxas, as empresas estrangeiras também podem absorver as despesas mais altas sacrificando as margens de lucro para se manterem competitivas nos Estados Unidos.
Novos dados indicam que as montadoras japonesas, por exemplo, estão absorvendo os custos relacionados às tarifas na forma de preços mais baixos.
Em junho, os preços de exportação de automóveis para os Estados Unidos caíram 20% por unidade em relação ao ano anterior.
Ao mesmo tempo, o volume de remessas de automóveis aumentou mais de 3%.
As tarifas podem afetar negativamente os mercados externos, incentivando os importadores a buscar fornecedores alternativos, seja no mercado interno ou em outras regiões com tarifas mais baixas.
Como resultado, as empresas estrangeiras podem ser obrigadas a reduzir os preços para manter a participação no mercado — as montadoras japonesas respondem por cerca de 30% do mercado automotivo dos EUA — e manter sua base de clientes nos EUA.
Isso significa que a economia dos EUA rompeu a conexão entre tarifas e inflação?
“O repasse até agora tem sido relativamente modesto, mas isso não significa que estamos fora de perigo”, disse Gurpreet Garewal, estrategista macro da Goldman Sachs Asset Management, no recente episódio do podcast “The Markets” do banco.
Cobrança e transferência da receita tarifária
A Alfândega e Proteção de Fronteiras dos EUA cobra tarifas nos portos de entrada em nome do Departamento do Tesouro.
Além de receber os impostos, ela fiscaliza o cumprimento das regras e audita as remessas.
A receita das tarifas é então transferida para o Fundo Geral do Tesouro dos EUA, um fundo comum destinado a uma ampla gama de programas, incluindo saúde, educação e defesa.
Como as receitas tarifárias não são destinadas a nenhum fim específico, o Congresso pode dedicar o dinheiro a qualquer finalidade que os funcionários considerarem apropriada.
Em teoria, as tarifas poderiam ser usadas para ajudar a pagar a dívida nacional de US$ 36 trilhões.
No entanto, as receitas tarifárias seriam insuficientes para reduzir a dívida pública, pois atualmente representam uma pequena parcela das receitas fiscais, e os gastos federais continuam a aumentar.
Em junho, o governo federal arrecadou um valor recorde de US$ 28,02 bilhões em receitas tarifárias.
Além disso, no acumulado do ano fiscal, os Estados Unidos geraram cerca de US$ 122,5 bilhões em direitos aduaneiros.
O secretário do Tesouro, Scott Bessent, falando em uma reunião do Gabinete no início deste mês, projetou que a receita tarifária poderia subir para US$ 300 bilhões até o final do ano civil.
Em comparação, Washington arrecadou US$ 526 bilhões em receitas fiscais no mês passado e US$ 4 trilhões nos primeiros nove meses do ano fiscal de 2025.
Se o governo Trump mantiver as tarifas atuais, elas poderão se tornar uma fonte significativa de receita.
O Escritório de Orçamento do Congresso, uma autoridade apartidária em questões fiscais, projeta que a arrecadação de tarifas poderá chegar a cerca de US$ 2,5 trilhões entre 2025 e 2034. Essa receita compensaria parcialmente o déficit de US$ 3,4 trilhões projetado pela agência fiscal a partir do pacote de reconciliação. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou que a receita tarifária seria uma fonte de receita de curto prazo.
O objetivo, segundo ele, é, eventualmente, fazer a transição para uma renda interna mais alta, à medida que mais empresas retornam e expandem sua presença industrial nos Estados Unidos.
À espera da inflação baseada em tarifas
Embora durante décadas o consenso tenha sido que as tarifas são inflacionárias, ambos os governos Trump sugerem que nem sempre há um caminho direto das tarifas para a inflação.
Em 2018 e 2019, quando as tarifas de Trump atravessaram pela primeira vez os Estados Unidos e a economia global, a inflação agregada não disparou.
O Índice de Preços ao Produtor (PPI) — um indicador dos preços pagos pelas empresas por bens e serviços e repassados aos consumidores — inicialmente subiu em 2018, mas depois se estabilizou com a chegada da pandemia do coronavírus.
O IPC, por sua vez, mostrou que a taxa de inflação anual atingiu um pico de 2,9% em julho de 2018, antes de cair para menos de 2% durante grande parte de 2019.
Hoje, o pacote comercial da Casa Branca é mais abrangente e amplo, o que está causando consternação entre empresas, consumidores e formuladores de políticas. No entanto, essas taxas ainda não se materializaram de forma significativa nos principais relatórios de inflação.
De acordo com o Departamento de Estatísticas do Trabalho, os preços das importações subiram 0,1% no mês passado, após uma queda de 0,4% em maio.
“Para ser claro, sabemos que as tarifas são inflacionárias e, como atualmente existem tarifas em vigor, a inflação certamente aparecerá em algum momento”, disse Mark Malek, diretor financeiro da Siebert Financial, em uma nota enviada por e-mail ao Epoch Times.
“Quanto e por quanto tempo isso pode durar é a verdadeira questão que precisa ser respondida. O fato é que a inflação baseada em tarifas ainda não apareceu de fato”.
A próxima faceta da discussão sobre tarifas também é determinar se as tarifas causarão inflação persistente ou ajustes de preços pontuais.
Em uma entrevista concedida em 6 de abril ao programa “Meet the Press”, da NBC, Bessent afirmou que as taxas impostas pelo presidente podem ser simplesmente um aumento pontual nos preços.
“O que eu disse é que as tarifas são um ajuste pontual nos preços”, afirmou. “Portanto, há uma grande diferença entre a inflação insípida e endêmica dentro do sistema e os aumentos consistentes no nível dos preços e um ajuste pontual”.
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse aos parlamentares no Capitólio que a inflação impulsionada pelas tarifas poderia começar a aparecer nas estatísticas do verão.
As estimativas iniciais sugerem valores modestos. De acordo com o modelo de previsão da inflação do Fed de Cleveland, o IPC deve subir 0,2%, e a taxa anual deve permanecer inalterada em 2,7%.
A Reuters contribuiu para esta reportagem.
