Matéria traduzida e adaptada do inglês, publicada pela matriz americana do Epoch Times.
As autoridades do Federal Reserve esperam que os cortes nas taxas de juros sejam interrompidos até que os formuladores de políticas monetárias observem mais progresso na inflação, de acordo com a ata da reunião de política monetária de janeiro.
As autoridades compartilharam preocupações sobre os possíveis efeitos da agenda econômica do novo governo, principalmente tarifas, desregulamentação e impostos.
Além disso, eles afirmam que os ajustes na política de imigração poderiam inviabilizar o processo de desinflação da instituição.
Como resultado, o resumo da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) mostrou que as autoridades monetárias estão preocupadas que esses fatores possam ressuscitar os riscos de inflação no futuro.
“Os participantes observaram que o comitê estava bem posicionado para avaliar a evolução das perspectivas para a atividade econômica, o mercado de trabalho e a inflação, com a grande maioria apontando para uma postura de política ainda restritiva”, afirmou o documento.
“Os participantes indicaram que, desde que a economia permaneça perto do nível máximo de emprego, eles gostariam de ver mais progressos na inflação antes de fazer ajustes adicionais na faixa da meta para a taxa dos fundos federais”.
Ainda assim, eles observaram que a tomada de decisões de política monetária não estava em um curso predefinido e que as ações dependeriam de mudanças na economia, nas perspectivas e no equilíbrio de riscos.
As autoridades do Fed acreditam que a política poderá permanecer restritiva – uma posição que não estimula nem restringe o crescimento econômico – devido à força da economia.
Na reunião de política do mês passado, o Fed deixou as taxas de juros inalteradas pela primeira vez desde que as autoridades lançaram seu ciclo de flexibilização em setembro de 2024. Os formuladores de políticas concordaram em manter a taxa de referência dos fundos federais inalterada em 4,25% a 4,5%.
O Summary of Economic Projections (Resumo das Projeções Econômicas) atualizado de dezembro de 2024, uma pesquisa trimestral com autoridades monetárias e suas expectativas em relação à política e aos dados econômicos, sugeriu apenas dois cortes de um quarto de ponto na taxa este ano, abaixo da previsão inicial de quatro cortes de 25 pontos-base.
Os investidores estão marcando a próxima decisão política para a reunião de setembro, com o mercado de futuros prevendo uma redução de um quarto de ponto, de acordo com a CME FedWatch Tool.
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, indicou que ele e seus colegas não estão com pressa para reduzir as taxas de juros até que haja progresso na inflação.
“Com nossa postura política agora significativamente menos restritiva do que antes e com a economia permanecendo forte, não precisamos ter pressa para ajustar nossa postura política”, disse Powell ao Congresso na semana passada para seu relatório semestral de política monetária.
“Sabemos que reduzir a restrição da política monetária muito rapidamente ou em demasia poderia prejudicar o progresso da inflação. Ao mesmo tempo, reduzir a restrição da política muito lentamente ou muito pouco poderia enfraquecer indevidamente a atividade econômica e o emprego”.
Na semana passada, a taxa de inflação anual subiu pelo quarto mês consecutivo, atingindo 3%, o nível mais alto desde junho de 2024.
Autoridades do Fed: Paciência, por favor
Um coro de autoridades sênior do Fed expressou o mesmo sentimento de Powell: o banco central dos EUA pode se dar ao luxo de ser paciente, pois a economia continua crescendo e o mercado de trabalho permanece sólido.
Enquanto os formuladores de políticas avaliam vários cenários, a Presidente do Federal Reserve de Dallas, Lorie Logan, declarou que “precisaremos manter as taxas pelo menos no nível atual por um bom tempo”.
Ela observou que, mesmo que o Fed observe o retorno da inflação para perto da meta de 2% da instituição nos próximos meses, isso pode não ser suficiente para “permitir que o FOMC corte as taxas em breve”.
“Neste momento, há muitas incertezas além dos dados de inflação e emprego de curto prazo”, disse Logan em um discurso na Conferência Chapultepec, na Cidade do México, no início deste mês.
“As implicações dessas incertezas para a política monetária geralmente se resumem ao fato de que, para restaurar a estabilidade de preços de forma sustentável, é necessário manter as taxas pelo menos no nível atual ou reduzi-las”.
Em uma entrevista à CNBC no início deste mês, a presidente do Fed de Boston, Susan Collins, reiterou a ideia de seus colegas de que não há pressa em reduzir as taxas de juros em meio às incertezas sobre as perspectivas econômicas mais amplas.
“É realmente apropriado que a política seja paciente, cuidadosa, e não há urgência em fazer ajustes adicionais, especialmente devido a toda a incerteza”, disse Collins.
O Fed de Boston publicou recentemente um documento projetando que as tarifas do presidente Donald Trump poderiam aumentar o núcleo da inflação – uma medida que remove as categorias voláteis de energia e alimentos – em até 0,8 ponto percentual, o que poderia prejudicar as perspectivas do banco central.
Em discurso em um simpósio automotivo em 5 de fevereiro, o chefe do Federal Reserve de Chicago, Austan Goolsbee, alertou sobre os possíveis impactos inflacionários das tarifas do novo governo.
“Se observarmos o aumento da inflação ou a estagnação do progresso em 2025, o Fed estará na difícil posição de tentar descobrir se a inflação está vindo do superaquecimento ou se está vindo das tarifas”, disse Goolsbee. “Essa distinção será fundamental para decidir quando ou mesmo se o Fed deve agir”.
A próxima reunião de política do Federal Reserve, com duração de dois dias, ocorrerá em 18 e 19 de março.
