Matéria traduzida e adaptada do inglês, publicada pela matriz americana do Epoch Times.
O Federal Reserve reduziu as taxas de juros pela primeira vez neste ano, após sua reunião de política monetária de dois dias, concluída em 17 de setembro.
Os membros do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC, na sigla em inglês) votaram pela redução da taxa básica de juros em 25 pontos-base, estabelecendo a nova meta entre 4% e 4,25%.
A taxa dos fundos federais é uma referência central que influencia os custos dos empréstimos em toda a economia dos EUA, afetando tudo, desde empréstimos comerciais até hipotecas residenciais.
“Indicadores recentes sugerem que o crescimento da atividade econômica moderou-se no primeiro semestre do ano. O aumento do número de empregos desacelerou e a taxa de desemprego subiu ligeiramente, mas permanece baixa. A inflação subiu e permanece um pouco elevada”, afirmou o FOMC em comunicado.
Autoridades afirmaram que a incerteza em torno das perspectivas econômicas “continua elevada”.
Em entrevista coletiva após a reunião, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, descreveu a redução de um quarto de ponto como um “corte de gestão de risco”, sinalizando riscos para o mercado de trabalho.
“Embora a taxa de desemprego permaneça baixa, ela subiu ligeiramente, o crescimento do emprego desacelerou e os riscos de queda para o emprego aumentaram ao mesmo tempo, a inflação subiu recentemente e permanece um pouco elevada”, disse Powell.
Ele observou que não deseja que as condições de emprego se tornem ainda mais flexíveis.
“O mercado de trabalho está enfraquecendo e não precisamos que ele enfraqueça ainda mais [e] não queremos que isso aconteça”, disse Powell.
Ao mesmo tempo, de acordo com Powell, havia pouca disposição para um corte maior nas taxas na reunião.
“Não houve apoio generalizado para um corte de 50 pontos-base”, acrescentou Powell. “Acho que fizemos aumentos e cortes muito grandes nas taxas nos últimos cinco anos, e tendemos a fazer isso quando sentimos que a política está inadequada e precisa mudar rapidamente para um novo patamar. Não é isso que sinto agora, sinto que nossa política tem feito a coisa certa até agora este ano.
Olhando para o futuro, os formuladores de políticas monetárias antecipam mais dois cortes de 0,25% nas taxas, de acordo com o Resumo das Projeções Econômicas (SEP, na sigla em inglês).
O SEP — uma pesquisa periódica sobre as expectativas dos funcionários em relação à política monetária e à economia em geral — destacou que a taxa média dos fundos federais chegará a 3,6% até o final do ano, abaixo da projeção de junho, de 3,9%.
O Fed também sinalizou uma abordagem lenta e constante para flexibilizar a política, com o SEP apontando para um único corte na taxa em 2026 e outra redução em 2027.
Até 2028, o FOMC acredita que a taxa média da política se estabilizará em torno de 3%.
Quanto ao panorama econômico mais amplo, o Fed revisou suas projeções para a taxa de crescimento do PIB de 1,4% em junho para 1,6% em 2025. As autoridades esperam que a economia dos EUA cresça 1,8% em 2026 e 1,9% em 2027, um ligeiro aumento em relação às estimativas anteriores.
As previsões para a taxa de desemprego em 2025 permaneceram inalteradas em 4,5%. No entanto, as taxas de desemprego para 2026 e 2027 foram ajustadas para baixo em 0,1%, para 4,4% e 4,3%, respectivamente.
As autoridades monetárias ainda prevêem que a taxa de inflação anual das Despesas de Consumo Pessoal (PCE, na sigla em inglês) ficará em 3% este ano.
O PCE básico, que exclui os componentes voláteis de energia e alimentos, também deve ficar em 3,1% este ano.
Olhando para 2026 e 2027, as taxas de inflação do PCE e do PCE básico foram ajustadas para cima em 0,2 ponto percentual, para 2,6% e 2,1%, respectivamente.
Reação do mercado
O primeiro corte nas taxas do Fed neste ano teve pouco impacto sobre as ações dos EUA.
O índice Dow Jones Industrial Average, composto por ações de primeira linha, manteve-se em alta de 300 pontos após a declaração do FOMC. O índice Nasdaq Composite, com forte presença de empresas de tecnologia, e o S&P 500, mais abrangente, permaneceram em queda de 0,9% e 0,4%, respectivamente.
Os rendimentos do Tesouro dos EUA ficaram no vermelho em toda a linha, com o rendimento de referência de 10 anos caindo mais de 3 pontos-base para menos de 4% pela primeira vez desde abril.
O rendimento de 2 anos, que acompanha a política do Fed, caiu mais de 2 pontos-base para menos de 3,49%. O rendimento de 30 anos perdeu mais de 3 pontos-base, para 4,61%.
“O Federal Reserve não está mais atrasado. Parece que o Fed não apenas mudou de rumo, mas fez uma reviravolta completa”, disse Jamie Cox, sócio-gerente do Harris Financial Group, em uma nota enviada por e-mail ao Epoch Times. “Os mercados parecem gostar do que veem, mas o dólar é outra história completamente diferente”.
O Índice do Dólar Americano (DXY) inicialmente caiu após o anúncio do Fed, mas virou positivo, subindo cerca de 0,3%. O índice, uma medida do dólar em relação a uma cesta ponderada de moedas, caiu mais de 10% este ano.
Expectativas da Casa Branca
Antes da reunião de política monetária de setembro, o presidente e vários altos funcionários do governo defenderam uma abordagem mais agressiva por parte do Federal Reserve.
Em uma postagem no Truth Social em 15 de julho, o presidente sugeriu que o Fed deveria agir rapidamente ao reiniciar seu ciclo de corte de taxas.
“O Fed deveria cortar as taxas em 3 pontos. Inflação muito baixa. Seria economizado um trilhão de dólares por ano!”, escreveu Trump.
Em uma entrevista à Fox Business horas antes do FOMC concluir sua reunião, o conselheiro sênior da Casa Branca para comércio e manufatura, Peter Navarro, argumentou que o banco central estava atrasado em relação à política monetária.
“Estamos 100 pontos-base, pelo menos, acima de onde deveríamos estar”, disse Navarro.
“Deveria ser 50 hoje. Deveria ser mais 50 na próxima reunião. É onde deveria estar”.
Isso ecoa os comentários feitos pelo secretário do Tesouro, Scott Bessent, no mês passado.
Bessent, em entrevista à Bloomberg em 13 de agosto, afirmou que o Fed deveria “iniciar uma série de cortes nas taxas, começando com um corte de 50 pontos-base em setembro”.
“Provavelmente deveríamos estar 150, 175 pontos abaixo. Acho que o comitê precisa recuar”, acrescentou.
Embora os investidores esperem que o Fed chegue a esse número, isso não ocorrerá por um bom tempo.
Os traders vêm olhando além da reunião de setembro há semanas, indicando que o Fed se envolverá em uma série de cortes nas taxas, em vez de um ajuste único.
“O que realmente queremos ver aqui são os dados”, disse David Miller, CIO da Catalyst Funds, em uma nota enviada por e-mail ao Epoch Times.
“Se os dados justificarem novos cortes a partir de agora e observarmos alguma desaceleração no emprego ou no crescimento do PIB, isso seria realmente uma indicação de que estamos em um ciclo completo de cortes, em comparação com os dois cortes esperados que são previstos”.
De acordo com os dados da ferramenta CME FedWatch, antes da reunião do Fed, os investidores esperavam que a taxa de fundos federais se estabilizasse em cerca de 2% até o final do próximo ano, totalizando aproximadamente 175 pontos-base em cortes nas taxas.
O governador do Fed, Christopher Waller, considerado um dos principais candidatos à substituição de Powell quando seu mandato expirar em maio de 2026, afirma que as taxas de juros estão 1,5 ponto percentual acima do nível “neutro”.
“Eu diria que, nos próximos três ou seis meses, poderemos observar vários cortes.
Se será a cada duas reuniões, a cada reunião, teremos que esperar para ver o que os dados indicam”, afirmou Waller ao programa “Squawk Box” da CNBC em 3 de setembro.
O nível neutro é quando as taxas de juros não são restritivas nem acomodatícias.
A próxima reunião de dois dias do FOMC ocorrerá nos dias 28 e 29 de outubro.
