O CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, soou o alarme de que os consumidores norte-americanos estão esgotando as suas reservas de caixa excedentes e que a inflação poderá permanecer estagnada devido, em parte, aos elevados gastos do governo, ao mesmo tempo que emitiu um aviso sinistro de que o “momento mais perigoso” do mundo, em décadas, chegou.
Dimon fez as observações ao divulgar os resultados do terceiro trimestre do JPMorgan, que mostraram que o maior banco dos Estados Unidos em ativos gerou lucro líquido de US$13,2 bilhões.
Depois de se gabar de que o seu banco tinha 3,2 bilhões de dólares em ativos e um retorno médio do capital tangível dos acionistas comuns (ROTCE, na sigla em inglês) de 22% no terceiro trimestre, Dimon voltou a sua atenção para a economia em geral – e para os obstáculos que enfrenta.
Ao alertar para as nuvens no horizonte dos gastos do consumidor, para os níveis de dívida pública “extremamente” elevados e para os maiores défices orçamentais em tempos de paz da história dos EUA, Dimon disse que vê um risco crescente de que a inflação continue elevada e de que o Federal Reserve Bank aumente ainda mais as taxas de juro.
Em seguida, mencionou o impacto perturbador da guerra na Ucrânia e os recentes ataques terroristas em Israel, alertando para “impactos de longo alcance nos mercados energéticos e alimentares, no comércio global e nas relações geopolíticas”.
“Este pode ser o momento mais perigoso que o mundo já viu em décadas”, advertiu.
Ventos econômicos adversos
Uma área em que Dimon se concentrou foi a diminuição da força dos consumidores americanos e a contribuição fundamental que os seus gastos dão à economia dos EUA.
“Atualmente, os consumidores e as empresas dos EUA permanecem geralmente saudáveis, embora os consumidores estejam gastando o seu excesso de caixa”, disse ele.
Os gastos do consumidor são um importante barômetro da saúde econômica nos Estados Unidos, uma vez que representam cerca de dois terços do produto interno bruto (PIB). Isto significa que se o todo-poderoso consumidor dos EUA desistir, a economia provavelmente não ficará muito atrás.
O seu alerta sobre o esgotamento do excesso de poupança surge quando o Federal Reserve Bank de Nova Iorque revelou, em 11 de outubro, que o rendimento disponível dos americanos caiu e os consumidores estão cada vez mais a recorrer às poupanças para sustentar o consumo.
Desde o início da pandemia em 2020 até ao final de 2021, o excesso de poupança dos americanos cresceu para cerca de 2,6 bilhões de dólares, ou 14% do rendimento disponível anual, de acordo com o Federal Reserve Bank de Nova Iorque.
Desde então, o excesso de poupança nos EUA tem caído constantemente, caindo para 10% do rendimento disponível – ou 1,9 bilhões de dólares – no segundo trimestre de 2023.
Os dados relativos aos primeiros dois meses do terceiro trimestre, citados pelo Federal Reserve Bank de Nova Iorque, mostram que os consumidores mantiveram, em geral, a sua propensão para gastar, mas, à medida que o rendimento disponível real caiu, têm utilizado cada vez mais as suas poupanças para continuar fazendo compras.
Os últimos dados do governo sobre os gastos do consumidor são de agosto e mostram uma desaceleração dos gastos de consumo pessoal (PCE) nos últimos meses. Os gastos cresceram 0,4% em agosto, menos da metade do ritmo de julho de 0,9%.
Mas as nuvens parecem formar-se no horizonte. Um inquérito recente realizado em setembro pela CNBC-Morning Consult concluiu que 92% dos adultos norte-americanos reduziram as despesas nos últimos seis meses. Além disso, mais de três quartos dos inquiridos afirmaram que planejam cortar gastos com bens não essenciais no futuro.
Tudo isto tem deixado um número crescente de economistas e líderes empresariais preocupados com a possibilidade de o consumidor norte-americano estar atingindo um ponto de ruptura.
Por exemplo, o antigo CEO do Walmart, Bill Simon, disse à CNBC numa entrevista recente que uma série de fatores – polarização política, inflação e taxas de juro elevadas – estavam todos trabalhando em conjunto para minar os consumidores e a sua propensão para gastar.
“Esse tipo de acúmulo desgasta o consumidor e o deixa cauteloso”, disse Simon à CNBC. “Pela primeira vez em muito tempo, há um motivo para o consumidor fazer uma pausa.”
As preocupações com a inflação aparecendo também estão aumentando.
A inflação está corroendo os padrões de vida
Quase 50 por cento dos americanos afirmam que os preços elevados estão desgastando os seus padrões de vida – um número recorde que corresponde ao máximo histórico atingido em Julho de 2022, quando o ritmo da inflação estava a um passo de atingir os dois dígitos.
“Depois da estabilização no início deste ano, as preocupações com a inflação voltaram a crescer”, lê-se no último relatório do Inquérito aos Consumidores da Universidade de Michigan, divulgado em 13 de outubro.
O inquérito mostra que 49 por cento dos consumidores entrevistados no início de outubro afirmaram que os preços elevados estavam a desgastar os seus padrões de vida. Isso representa um aumento substancial em relação aos 39 por cento do mês passado e corresponde ao recorde histórico alcançado em julho de 2022.
A inflação, medida pelo Índice de Preços ao Consumidor (IPC), disparou a um ritmo furioso ao longo de 2021 e por pouco não ultrapassou a barreira psicológica dos 10% em meados de 2022.
O ritmo de subida dos preços atingiu um pico recente de 9% em junho de 2022, um máximo de várias décadas que mais tarde caiu para 3,1% em junho de 2023. No entanto, a inflação em agosto e setembro voltou a subir para 3,7% – trazendo consigo preocupações renovadas sobre a inflação.
Além disso, as expectativas de inflação para o próximo ano aumentaram, passando de 3,2% em setembro para 3,8% no início de outubro, de acordo com o inquérito da Universidade de Michigan.
Isto, por sua vez, levou a uma queda acentuada na confiança do consumidor.
A pesquisa da Universidade de Michigan mostrou que o sentimento geral do consumidor despencou 7% em outubro, após dois meses de relativamente poucas mudanças.
“As avaliações das finanças pessoais diminuíram cerca de 15 por cento, principalmente devido a um aumento substancial nas preocupações com a inflação, e as condições de negócios esperadas para um ano caíram cerca de 19 por cento”, disse a diretora de Pesquisas de Consumidores da Universidade de Michigan, Joanne Hsu, em um comunicado.
Outros relatórios, incluindo do The Conference Board e do Federal Reserve Bank de Nova Iorque, mostram que a força e o optimismo dos consumidores estão a diminuir, ameaçando prejudicar a economia.
