Morgan Stanley: baterias de veículos elétricos são o ‘novo petróleo’

Nova legislação inclui US $6 bilhões em subsídios federais para apoiar empresas que produzem baterias

Por Andrew Moran

A economia global de baterias está prestes a se transformar no “novo petróleo” e irá alterar as cadeias internacionais de abastecimento, afirmaram analistas do Morgan Stanley, em um relatório.

Os analistas de ações do banco de investimento preveem que a economia de baterias pode subir para US $500 bilhões nas próximas duas décadas. Isso, eles observam, seria apoiado por um maior alcance das vendas de veículos elétricos, projetados para corresponder a quase um terço do mercado global até 2030.

O chamado novo petróleo é considerado um “ativo cruzado” que “permanece no nexo dos setores de ações, ESG, commodities e políticas públicas”, acrescentando que “esses motores contribuem para um ‘volante’ industrial que acelera a formação de capital, reduz os custos e, em última análise, fornece um caminho para a escala comercial”, escreveram os analistas.

Os observadores do mercado alertam para vários desafios que podem impedir as vendas da indústria alcançarem o crescimento de 50 por cento. Por exemplo, o Morgan Stanley observou que o desenvolvimento da cadeia de suprimentos de células de bateria, políticas públicas e células de combustível de hidrogênio estabeleceriam obstáculos significativos para o setor.

“Podemos estar sendo conservadores e é possível que o ritmo de transição acelere ainda mais. No entanto, os fatores limitantes em nossas previsões continuam sendo a capacidade da indústria automobilística tradicional de acelerar ainda mais; célula de bateria e desenvolvimento da cadeia de abastecimento de transmissão de força; mudanças na legislação governamental (fora da Europa e da China); tecnologias concorrentes, como células de combustível de hidrogênio; e investimento em infraestrutura”, afirmaram analistas do Morgan Stanley no relatório.

Mulher segura um cabo para carregar um veículo utilitário elétrico Renault Kangoo ZE em uma concessionária em Cagnes-Sur-Mer, França, em 22 de outubro de 2020 (Eric Gaillard / Reuters)
Mulher segura um cabo para carregar um veículo utilitário elétrico Renault Kangoo ZE em uma concessionária em Cagnes-Sur-Mer, França, em 22 de outubro de 2020 (Eric Gaillard / Reuters)

Funcionários do banco também questionaram a preparação da indústria automobilística global para esta mudança dramática no mercado. Sejam altos gastos de capital e custos crescentes de reestruturação, os analistas observam que essas “preocupações são bem compreendidas”, o que poderia facilitar uma transição bem-sucedida, uma vez que as empresas conhecem a necessidade de lidar com essas questões.

O Morgan Stanley tornou-se otimista este ano no reino das baterias para veículos elétricos. O banco tem expandido sua cobertura da indústria geral de veículos elétricos, monitorando os desenvolvimentos de novos designs e capacidades de produção.

“Conforme avaliamos o cenário de inicialização de baterias de veículos elétricos, priorizamos tecnologias e/ou modelos de negócios altamente diferenciados com um caminho para escalar em um nível de risco razoável”, relatou Adam Jonas, analista automotivo do Morgan Stanley.

Além da Tesla Motors, Norsk Hydro e QuantumScape, a empresa também listou Fisker, FREYR e Microvast como empresas a serem monitoradas. O Morgan Stanley acredita que outras empresas também podem desempenhar um papel crítico na economia das baterias, como a mineradora Glencore, a gigante da indústria química Albemarle e a multinacional fabricante industrial Komatsu.

Demanda por baterias de veículos elétricos aumenta

No início deste mês, mais de uma dúzia das maiores empresas automobilísticas do mundo se comprometeram a acelerar um conjunto de produtos elétricos e vendas até 2030. Da Volkswagen à General Motors, eles planejam gastar mais de US $500 bilhões em 10 anos.

Isso, relatam os observadores do mercado, levaria ao aumento da demanda por baterias de veículos elétricos e pelas matérias-primas necessárias para sua fabricação.

Estima-se que cerca de dois terços da capacidade de produção de células de bateria internacional está concentrada na China. Embora a demanda tenha aumentado nos Estados Unidos e na Europa, a produção ficou para trás. Ainda assim, um número crescente de empresas está se comprometendo com bilhões de dólares em investimentos na fabricação de baterias para veículos elétricos.

Em março, a LG Chem prometeu US $4,5 bilhões para expandir suas capacidades de bateria para veículos elétricos. Na primavera passada, a Ford e a SK Innovation anunciaram uma joint venture – BlueOval Sk – para fabricar 60 GWh anualmente em células de bateria de tração e módulos de matriz. No mês passado, a Toyota destinou US $3,4 bilhões para aumentar a produção de baterias para veículos elétricos.

“Uma vez que alguns fabricantes anunciaram programas de veículos elétricos, todos os outros tiveram que anunciar seus próprios ou serem vistos como deixados para trás”, recentemente Brian Maxim, chefe de previsão da cadeia cinética global da AutoForecast Solutions relatou à Reuters. “Isso deixa muitos fabricantes de veículos planejando volumes significativos para uma categoria de veículos que possui aceitação desconhecida do consumidor e terá mínimo ou nenhum lucro” por um longo tempo.

Esses investimentos maciços não incluem os bilhões de dólares já aplicados em capacidade de produção extra, grande parte da qual foi feita em cooperação entre as maiores empresas de baterias e montadoras.

O governo dos Estados Unidos também está gastando bilhões de dólares dos contribuintes na promoção de veículos elétricos, de estações de recarga em todo o país a incentivos de crédito fiscal. Como parte da Agenda Build Back Better de US $1,75 trilhão, do presidente Joe Biden, aprovada pela Câmara na semana passada, a legislação inclui US $6 bilhões em subsídios federais para apoiar empresas que produzem baterias ou processam materiais para componentes de baterias.

Em abril, o governo Biden comemorou “uma vitória para os trabalhadores americanos e para a indústria automobilística americana” após a LG Energy Solution e a SK Innovation, duas fabricantes de baterias para veículos elétricos sul-coreanas, encerrarem uma disputa comercial de longa data. Como resultado, a LG estabelecerá uma fábrica de baterias de US $2,6 bilhões na Geórgia.

No geral, a tendência positiva para a indústria é que o custo de produção de baterias de íon-lítio diminuiu substancialmente na última década. Os dados do Departamento de Energia dos EUA mostram que os preços caíram 87% entre 2008 e 2020. Isso, de acordo com a BloombergNEF, trouxe o preço médio da bateria para US $137 por quilowatt-hora (kWh). Uma vez que esse custo caia para menos de US $100 por kWh, os veículos elétricos seriam tão acessíveis quanto os carros com motor de combustão, afirmam os economistas da BloombergNEF.

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